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    疫苗開發持續利好 國際金價大幅回落

    文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-11-20作者:徐銓翰


      受到新冠疫苗研發獲得積極進展的消息影響,上周(11月9日至13日)國際金價大幅回落。整個交易周國際金價下跌了62.13美元,跌幅為3.18%,這是自9月底以來第二次出現單周跌幅超過3%的情況。

     

      輝瑞制藥在疫苗方面取得的進展,基本改變了市場對于全球經濟極度悲觀的格局。從疫情層面上來看,目前市場的差異在于疫苗的效果和經濟重新邁入回升的時點,但市場總體呈現出樂觀的情緒。這表明前期無限寬松驅動黃金順暢上行的寬松邏輯已經告一段落。目前市場更加糾結的地方在于,在可能缺乏新一輪經濟刺激的情況下,經濟是否能夠持續復蘇。而一旦經濟開始進入復蘇,通脹風險多大。

     

      不過由于短期來看,疫苗的實現仍待時日,在新冠肺炎疫情的又一次沖擊下由于缺乏新一輪的財政刺激,周中公布的美國通脹數據明顯承壓.其中通脹從9月份的1.4%跌至1.2%,而去除能源的核心通脹從上個月的1.7%跌至1.6%,引發市場通脹預期的回落。此外,白宮表示退出新一輪刺激計劃的談判,更是令美元對于一攬子貨幣出現小幅下滑。在上周的后幾個交易日,市場繼續延續貨幣寬松的預期推動黃金反彈。

     

      目前市場在簡單的交易邏輯中運行,即在美國財政和美聯儲的寬松貨幣政策推動下黃金能夠再創新高,而美國新一屆政府的外交政策可能會進一步壓低美元,也會對黃金形成推動。不過,從經濟層面來看,伴隨著美國經濟復蘇初期,一旦市場意識到通脹風險加大,投資者為平衡通脹風險而要求較高的債券名義利率,則將對黃金產生壓力。這在上周出的金價走勢上已經得到印證。因此,從短期來看,由于多空雙方均無法形成有效的推動,料國際金價仍將維持區間振蕩。加上時至年末,臨近歐美傳統的假期,市場交易的機會將會愈發匱乏。從價格走勢上來看,我們認為金價會圍繞在每盎司1900美元附近振蕩。

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