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    疫苗好消息打壓貴金屬價格 后市將弱勢整理

    文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-11-16作者:朱子坤


      上周(11月2日至6日)貴金屬價格大幅上行。上半周受美國大選進展一波三折的影響,貴金屬市場雖日內出現大幅波動,但結果的不確定性仍支撐避險情緒走高;下半周從公布的計票結果看,拜登的獲勝概率大幅提升,市場對其執政后的財政刺激預期提振,疊加美國國內疫情單日新增首度超10萬人,美元指數周內大幅走低,對貴金屬市場形成重大利好。

     

      國內光伏產業方面,根據能源局全國新能源消納監測預警中心的數據,截至9月底光伏并網裝機達2.2億千瓦。第三季度光伏新增裝機720萬千瓦,同比增長56.2%,增速較上季度提升了43.3%。前三季度新能源發電量比重為10%,同比提升1.3%。

     

      展望后市,對貴金屬市場的看法謹慎但不悲觀。雖然隨著美國大選的不確定性逐步退散,市場的避險情緒一定程度有所退潮,對貴金屬價格形成打壓。但另一方面,由于民主黨的政策主張偏向“大政府”,從短期看,過高的美國財政赤字,不僅限制了美聯儲加息的步伐,也將打壓美元,對包括貴金屬在內的非美資產形成利好。

     

      在新冠疫苗方面,近日,輝瑞和BioNTech聯合研制新冠疫苗療效的好消息,日內短線給貴金屬市場造成了極大沖擊,但值得注意的是,疫苗正式推出并開始普遍接種仍需要較長的時間。在經濟基本面未出現明顯改觀前,美國目前寬松的貨幣政策并不會迅速退潮。這意味著,在名義利率端仍然維持在零利率附近的情況下,疫苗的積極進展有利于經濟的二次回升,進而維持較高的通脹預期。結合銅價來看,盡管從速率上看,商品生產的恢復邊際上出現放緩,但大宗商品仍受益與市場對通脹的交易,這也是我們對貴金屬后市整體并不悲觀的因素之一。

     

      就白銀走勢而言,一方面,由于市場投資者開始對經濟基本面產生樂觀預期,押注美國國債收益率上行,黃金、白銀投資吸引力有所減弱。另一方面,在商品屬性端,長期光伏需求藍圖有利于白銀整體供求的好轉。因此,白銀短期走勢表現有望略好于金價,這從金銀EFT短期流入流出異步性也可初見端倪。

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